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四川“地产一哥”蓝光发展1400亿负债 千亿梦碎

  对于地产企业,千亿是个坎。迈过这个坎,就能加入地产一线企业,荣登TOP榜。四川富豪、蓝光发展的掌门人杨铿做了近30年的地产生意,也一直喊着要冲入地产千亿俱乐部。

  谁能想到,2018年蓝光发展销售收入未过千亿,负债却抢先一步破千亿。市值仅180亿元,负债却达千亿!蓝光发展在践行着何谓“自我燃烧”式发展……

  9月24日晚间,蓝光发展(600466.SH)发布公告表示,旗下全资子公司重庆中泓17.8亿元收购重庆华景域100%的股权,收购完成后将获得重庆华景域目标地块的全部开发建设权。

  这也意味着,作为四川的地产一哥,蓝光发展再启扩张。

  17.8亿买0收入公司,坐稳四川地产一哥

  蓝光发展的这起收购,最大的亮点还是被收购公司。公告显示,重庆华景域在2018年的营收为0,且亏损4310万元,而净资产仅为3808万元。但是蓝光发展子公司此次收购重庆华景域100%股权的对价是17.8亿元,其中包括 6.7亿元的股权转让款,并承担11.09亿元的债务。

图片来源:蓝光发展公告

图片来源:蓝光发展公告

  耗资17.8亿元却收购一家收入为0的公司背后,蓝光发展更看重的是重庆华景域的地产开发项目。公告显示,重庆华景域在2017年获得了重庆市两江新区约309亩地的使用权,并且已经获得不动产权登记证,面积合计约43.5万平方米。

  有这些地,意味着在四川发家的蓝光发展,更是坐稳了四川地产一哥之位。

  其实在主营业务拓展之外,蓝光发展在资本市场也是动作频频。

  今年3月,蓝光发展旗下的物业公司——嘉宝股份申请港股上市,被证监会核准。一旦嘉宝股份港交所上市成功,意味着内地房企旗下的物业管理企业港股“军团”再添一员。

  其实在申请港股上市之前,嘉宝股份就曾于2015年挂牌新三板,彼时新三板门槛较低,物业公司挂牌新三板更是当时的“盛事”。挂牌当年,嘉宝股份累计融资1.2亿元,次年再次融资3910万元。

  手里有了钱,嘉宝股份立刻开始买买买。招股书显示,从2016年到2018年,嘉宝股份的收购次数达7次,累计花费资金约3亿元,其中包括:2016年,以1.04亿元收购国嘉物业;2017年,以6000万元收购杭州绿宇76%的股权;2018年,以5200万元收购成都东景65%的股权。

  一方面通过频繁的收购,扩大了资本版图。另一方面,融资收购又增加了营收压力。数据显示,不论毛利率还是净利润,从2017到2018年,嘉宝股份均呈下降趋势。

  嘉宝股份在财报中解释,这是因为所收购公司的毛利率以及平均物业管理费降低导致的。

  不过在频繁收购后,营收不利,负债问题又接踵而至。财报显示,2017年,嘉宝股份的资产负债率是58.6%,到2018年已经上升至63%。

  最终2018年7月26日,嘉宝股份从新三板摘牌。对于嘉宝股份的摘牌,有相关人士分析,融资能力是重要原因,新三板对于公司融资的限制相对较大,企业没办法短时间快速融资。相比之下,港股上市的优势明显,不仅估值高,而且融资相对容易。

  嘉宝股份在从新三板摘牌后,仅过去4个多月的时间,就马不停蹄地“备战”港股,提前进行了调整经营范围、更名等一系列动作。

  此外,今年5月,蓝光发展旗下的另一家公司——迪康药业,也宣布闯港股。不过说起迪康药业,还有另外一段往事。

  卖房30年,差点冲千亿

  蓝光发展是一家地产企业,为何旗下会有医药公司呢?这还要从蓝光发展的上市说起。

  蓝光发展的实控人是杨铿,1961年出生于四川。杨铿的创业经历相对简单,18岁加入成都工程机械集团上游机械厂,工作十多年后,30岁的杨铿离职创办了四川蓝光实业集团公司,也就是蓝光发展的前身。通过做电脑城开发进入地产行业。

  2005年,成都旧改,赶上机遇的蓝光发展迅速。到2008年,蓝光发展开始考虑上市,于是上市公司迪康药业成了杨铿的备选项。当时迪康药业因为连续亏损被ST,已经落魄到股份被公开司法拍卖。于是蓝光集团3.3亿拿下迪康药业29.9%的股权,这也为蓝光发展借壳上市做好了铺垫。

  然而蓝光发展真正上市要在7年以后,期间因为证监会出台了一系列针对地产公司上市的新标准,并且对地产企业借壳上市进行严格把关,而蓝光当时的土地储备也严重不足。有数据显示,2008年左右,蓝光发展的土地储备为450万平方米,如果要上市,明显不够。

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