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东岳集团拆分东岳硅材赴创业板上市 后者业绩下滑

  近日,山东东岳有机硅材料股份有限公司(下称“东岳硅材”)预更新披露了招股说明书,拟创业板上市,公开发行不超过3亿股新股,占发行后总股本的比例不低于25%。

  此次IPO,是港股主板上市公司东岳集团拆分非全资附属公司东岳硅材于A股创业板独立上市。

  拆分上市

  据了解,东岳硅材成立于2006年,由东岳集团和宏达矿业出资设立,截至招股说明书签署日,东岳集团全资子公司东岳氟硅科技集团直接持有东岳硅材77%的股权,为其控股股东。

  因此,也可以说,东岳集团对东岳硅材具有绝对控制权。

  需要指出的是,东岳集团来头可不小。东岳集团于2007年在港股上市,目前为全球规模最大的氟硅材料生产基地之一、中国氟硅行业龙头企业、中国第一个氟硅材料产业园区,是大金、三菱、海尔、海信、格力、美的等国内外著名企业的优秀供应商。

  截至2019年11月13日收盘,东岳集团的总市值为82.14亿港元。

  对于此次拆分公司上市,东岳集团表示,建议拆分将使东岳硅材能够取得独立上市地位及独立的融资平台,使其能够就股本及/或债务融资直接进入资本市场,而无须依赖本公司,如此将会加快其扩张及改善其经营及财务表现,转而为东岳硅材及本公司股东提供更佳回报。

  业绩将下滑

  此次独立上市后,东岳硅材欲募集45亿元资金,其中298074.02万元用于30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目,49800万元用于有机硅单体装置节能环保技改项目,20000万元用于有机硅研发中心项目,82125.98万元用于补充流动资金项目。

  需要指出的是,据IPO日报统计,截至11月13日,2019年共有224家企业(包含申请科创板的企业)接受了证监会的“面审”,其中邮储银行以285.47亿元的募资额排在“募资榜”第一位,而如果东岳硅材成功过会,其45亿元的募集资金将排在上述的224家企业中的第八位。

  IPO日报发现,东岳硅材此次计划募集如此多的资金或许基于其超高的成长性。

  据了解,东岳硅材专业从事有机硅材料的研发、生产和销售,主要产品包括硅橡胶、硅油、气相白炭黑等有机硅下游深加工产品以及有机硅中间体等。

  2016年-2018年,东岳硅材分别实现营业收入169231.21万元、244085.37万元、340087.26万元,净利润分别为6051.32万元、31006.25万元、66346.72万元,其中营收年均复合增长率超过了41%,净利润的年均复合增长率更是高达231.12%。

  事实上,东岳硅材的历史业绩并没有这么亮眼。

  招股说明书显示,截至2016年末,东岳硅材的未分配利润为-5669.32万元,换言之,若不考虑股利分配的情况,公司在前十年的经营中未真正赚到钱。

  到了2019年,东岳硅材前三季度实现营业收入213283.92万元,较去年同期下降了20.79%,扣非后净利润为36841.47万元,较去年同比下降了47.81%。

  与此同时,东岳硅材也在招股说明书中对2019年全年的业绩进行了预测,预计2019年实现营业收入279735.16万元,较去年同期下降了17.75%,归母净利润为54975.93万元,较去年同期下降了17.14%。

  对此,东岳硅材表示,出现上述情况的主要原因是,我国有机硅产品价格前期涨幅过高,自2018年9月进入周期性高位回调;受市场因素影响,国内有机硅短期需求增速放缓,出口量下降同时市场悲观情绪经一步抑制下游采购积极性,加剧有机硅产品价格短期波动;金属硅、甲醇和一氯甲烷等主要原材料价格大幅回落带动有机硅产品下降。

  来源: IPO日报 邓皓天

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