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400亿名创优品:说不完的山寨,说不清的P2P

  “走过路过千万不要错过”的十元店,能值多少钱?

  北京时间10月15日晚,中国最大“十元店”名创优品挂牌纽交所上市。首日开盘价报24.4美元,相比发行价涨逾20%,但此后股价回落,当天收于20.87美元,目前总市值63.4亿美元(约人民币426亿元)。

  名创优品创始人叶国富成为最大赢家。根据招股书,上市前叶国富持有名创优品80.6%股权(约合2.21亿ADS),按8月15日收盘价计算,叶国富个人身价超过46亿美元(约人民币310亿元)。

  短短7年开出4200家门店,从小小的十元店发展成市值超过两个国美的上市公司,此时无疑是名创优品和叶国富的高光时刻。但在硬币另一面,名创优品挥之不去的伪日、山寨争议,以及与P2P平台分利宝千丝万缕的联系,都给叶国富的商业故事留下阴影。

  一切,要从17年前说起。

  10元店的500亿生意

  名创优品的前身是叶国富2004年创立的哎呀呀,这家经营低端女性饰品为主的连锁零售店,走的同样是十元店的路子,用了6年时间开出将近3000多家门店,每年销售额超过10个亿,还请来SHE等明星代言。

  哎呀呀一度获得达晨创投1亿元投资,还曾计划在A股上市,但因为彩票投注app冲击、小饰品市场容量太小等因素,哎呀呀的上市计划最终搁浅。

  哎呀呀前景黯淡,叶国富开始寻找新的机会。2013年,叶国富在日本结识了时尚设计师三宅顺也,两人一拍即合,创立新品牌名创优品。

  官网介绍,名创优品设立的初衷,是基于中国制造,让消费者买到优质低价的产品。今年5月,名创优品进行了品牌升级,其新愿景是“成为更懂年轻人,有态度、有温度的日用消费品”。

  根据招股书,截至2020年6月底,名创优品在全球共有4222家门店,其中2533家位于中国大陆,2019年全门店GMV总和达到190亿元。

  2020财年(截至2020年6月30日)和2019财年(截至2019年6月30日),名创优品优品总营收分别是94亿元和90亿元,调整后净利润分别是8.7亿元和9.7亿元。

  名创优品今年前两个季度受疫情影响不小,如图所示,名创优品今年Q1和Q2营收分别为16亿元和15亿元,同比分别下降近3成和近4成,调整后净利润也分别下降了6%和85%。

  名创优品的扩张速度也因此大幅放缓。招股书显示,名创优品今年上半年门店净增仅11家,去年同期则增加266家门店。有趣的是,国内疫情缓解的情况下,名优创品上半年净关闭10家大陆门店,反而在疫情严重的海外市场新开25个门店(大部分在Q1)。 

  此次IPO,名创优品一共发行3040万份ADS,按照20美元发行价,总共融资6.08亿美元。根据招股书,融资将被用于扩张全球门店和销售网络,升级仓储和物流网络,以及提升数字化运营系统等。 

  IPO前名创优品仅进行过一次外部融资。2018年9月,名创优品宣布与腾讯和高瓴签订总计10亿元人民币的战略投资协议。根据招股书,腾讯和高瓴分别出资5亿元,上市前各持有名创优品5.4%股权,按当前股价腾讯、高瓴各自净赚17亿元。 

  事实上,名创优品的上市之路并不顺利。早在2018年名创优品就宣布启动IPO,此后在2019年6月,彭博爆料称名创优品计划募资10亿美元。而直到今天上市,不仅时间过去将近3年,最终融资额也比彭博当初爆料少了一半。

  在这背后,伪日、山寨和涉P2P这两大争议,即使到今天名创优品也没能完全摆脱。 

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